华通医药（002758.SZ）增收不增利背后：多个募投项目进展缓慢

日前，浙江华通医药股份有限公司(002758.SZ，以下简称“华通医药”)发布2019年年报显示，公司实现营业收入16.79亿元，同比增长10.27%;归属于上市公司股东的净利润2505.48万元，同比下降27.51%。

除此之外，华通医药“年产1万吨中药饮片扩建项目”“技术研发中心项目”报告期内投入金额分别为46.84万元、1.8万元，投资进度分别为0.29%、1.10%，被外界质疑募集资金投入进度较慢。

回拨到2018年6月，华通医药公开发行了224万张可转换公司债券，募集资金净额为2.18亿元，用于年产1万吨中药饮片扩建项目及技术研发中心项目。

为了解华通医药募投项目的建设进度，5月6日中午，《中国经营报》记者来到浙江省绍兴市柯桥区钱清镇凤仪村钱陶公路北侧，该处即为华通医药中药饮片及研发中心项目所在地，大门入口处写着“景岳堂药业中药饮片及研发中心项目部”。

其中，在靠近公路一侧的工地内部，大多是杂草丛生的土地，还有部分低洼地，里面尚有积水，现场可见些许水管在排水。除此之外，工地内还停放有塔吊机、挖掘机、打桩机械，部分工人在做打桩工程。而在工地内部杂草丛生的土地上，记者还看到堆放的药瓶。

5月7日，华通医药董秘办相关负责人告诉记者，2019年9月，鉴于市场环境的变化和公司发展战略及生产经营的实际情况，为确保募集资金有效使用，促进募集资金投资项目的顺利开展，公司对部分募集资金投资项目的投资结构等相关事项进行调整。

对于中药饮片及研发中心项目的进展，该负责人表示，2019年底，公司完成了施工许可相关审批手续后开工建设，但由于疫情暴发，建设进度受到了影响，目前已正常复工建设，并已完成大部分的打桩工程和基础工程。而靠近路口的建设为后期工程，根据相关环保要求，靠近路口的部分杂草暂不处理，防止起灰尘。

去年净利下滑27.51%

公开资料显示，华通医药是一家集药品批发、药品零售、中药生产销售、医药物流、医疗服务为一体的综合性医药企业，主要从事药品批发、药品零售、药品生产销售等业务。

2015年5月，华通医药在深交所挂牌上市，公司现有员工1000余名，年销售规模为20亿元，系全国药品流通行业批发和零售双百强企业，包括浙江华药物流有限公司(以下简称“华药物流”)以及浙江景岳堂药业有限公司(以下简称“景岳堂药业”)等全资子公司。

根据华通医药发布的2019年年报显示，公司实现营业收入16.79亿元，同比增长10.27%;归属于上市公司股东的净利润2505.48万元，同比下降27.51%。

对于去年的增收不增利，华通医药相关负责人称，公司2019年的药品批发、药品零售及药品生产业务的营业收入均获得了不同程度的增长，而净利润出现一定幅度下降，主要因为公司发行可转换公司债券按实际利率计提利息致财务成本增加、固定资产折旧计提增加;因行业政策环境变化，子公司景岳堂药业对部分研发产品的投入由其他非流动资产转为研发费用。

年报显示，华通医药2019年药品批发、药品零售、药品生产三大业务的营收占比分别为65.83%、18.89%、13.18%，分别实现营业收入11.05亿元、3.17亿元、2.21亿元，同比分别增长3.21%、25.35%、32.83%;毛利率分别为8.22%、23.31%、41.05%，同比分别增长1.17、-2.97、-7.18个百分点。

“药品零售毛利率下降，一是由于零售药品产品结构发生变化，报告期内抗肿瘤相关药品营业收入增长，该部分药品的毛利率相对较低;二是由于部分产品按医保支付价格销售，毛利率受到一定影响。”上述负责人说道。

而对于药品生产毛利率下降的原因，该负责人向记者解释称，中药饮片、中药配方颗粒主要以招投标方式销售，中标价格变化会导致产品毛利率发生变化。除此之外，中药材作为生产中药饮片的原料，其市场价格也会产生一定波动。“公司生产毛利率的变化主要是由于中标价格波动及原料采购价格波动引起的，属于正常的经营现象。”

募投项目进展不一

年报发布当天，华通医药还发布了部分募投项目延期的公告，即其首次公开发行股票募集资金投资项目之“连锁药店拓展项目”，完成时间由2020年3月31日延期至2021年9月30日。

据了解，华通医药首次公开发行股票共募集资金净额为2.21亿元，主要用于医药物流二期建设项目、连锁药店扩展项目、医药批发业务扩展项目。

其中，“医药物流二期建设项目”总投资1.2亿元，拟使用募集资金1.2亿元;“连锁药店扩展项目”总投资6902.47万元，拟使用募集资金6073.16万元;“医药批发业务拓展项目”总投资6732.09万元，拟使用募集资金4000万元。

截至2019年12月31日，上述三大项目募集资金累计投资分别为1.15亿元、1511.79万元、3998.17万元，投资进度分别是95.83%、24.89%、99.95%。

对于“连锁药店拓展项目”的延期，华通医药在公告中解释称，由于近期国内宏观经济下行，药品零售需求增长放缓，公司周边地区的连锁药店密度较大且竞争日趋激烈。考虑到新设门店的投资风险加大，选址、租赁或购买合适店面耗时较多，且并购门店涉及的谈判调研、分析论证的周期较长，基于谨慎使用募集资金原则，公司放缓了该项目的实施进度。

上述项目的延期是否会对公司的零售业务产生影响?华通医药相关负责人表示，连锁药店扩展项目延期有利于包括零售业务在内的公司的战略发展和合理布局，提高募集资金的使用效率。“接下来，公司将在风险可控的前提下继续稳步推进新设门店和投资收购门店的相关工作。”

而“医药物流二期建设项目”由华药物流负责实施，记者注意到，在与华通医药中药饮片及研发中心项目一路之隔即为华药物流所在地，透过大门能看见工人在搬送药物。据保安介绍，物流和批发在一起，均在上述华药物流大楼处。

不过，上述华通医药负责人称，医药物流二期建设项目位于绍兴市钱清镇新甸村，不在上述地址;医药批发业务扩展项目为资金性项目，主要用于增加批发业务流动资金，不涉及实体工程建设。

(本报记者 夏治斌 曹学平 绍兴报道)

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